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不过，投资ETF基金并非没有风险。若在市场估值泡沫较多的时候，错误地大举买入ETF基金，那么，因大盘下跌带来的损失肯定不小。面对大盘趋势性调整，主动型公募基金可以降低仓位来减少损失，而ETF基金进行被动投资的损失较大。A股上轮牛市结束至今已满4年。截至今年6月12日，创业板指较2015年6月牛市高点累计回落63.5%。同期，易方达创业板ETF累计下跌近65%。假如投资者当时在高位大量买入创业板ETF，那么，等待解套之路将是相当漫长的。

截至9月末，债券市场托管余额为96.0万亿元。其中，国债托管余额为15.4万亿元，地方政府债券托管余额为21.1万亿元，金融债券托管余额为22.8万亿元，公司信用类债券托管余额为21.0万亿元，资产支持证券托管余额为3.4万亿元，同业存单托管余额为10.1万亿元。

近期，ETF基金申购量大增，与A股指数处于相对低位有很大关系。相关研究表明，股票ETF份额与同期Wind全A指数呈现一定的负相关关系，每当市场下跌至阶段低位时，ETF份额却往往创出阶段新高。中国证监会主席易会满近日谈及A股稳健运行的基础时表示，市场估值处于历史低位。上证综指市盈率为13倍，沪深300、上证50市盈率分别为12倍和10倍，比美国道琼斯等全球主要股指都要低。

总局办公厅、外联司、冬运中心主要负责人等会见时在座。来自：国家体育总局官网2月15日，菲律宾总统杜特尔特发布中国新年贺信，他在信中称，他与菲律宾的中国侨民一起共庆中国新年。菲律宾和中国的友谊源远流长，这种持久的友谊丰富了两国的文化，促进了双边贸易，并使菲律宾在追求经济发展的过程中得到了坚定的支持。

问：总书记一直强调要构建“亲”“清”新型政商关系。福建在这方面有哪些措施？于伟国：习近平总书记在闽工作时，不仅自己带头而且要求广大干部与企业家建立“君子之交”的关系，成为事业上的“诤友”。构建“亲”“清”新型政商关系，总书记给我们树立了光辉榜样，我们要认真学习好秉承好。一是正确导向。将支持民企克服困难、创新发展等工作情况，纳入干部考核考察内容，促进党员干部敢担当、善作为，坦荡真诚同企业家接触交往。二是精准服务。多从企业角度考虑，有针对性地制定切实可行的政策，让民营企业有更多获得感。开展帮扶民营企业专项行动，建立重点帮扶企业名单，实行“一企一策”、点对点精准帮扶。三是完善机制。在一视同仁的基础上，针对民营企业特点，进一步完善党政领导与民营企业家恳谈机制、民企困难和问题协调解决机制、帮扶和支持机制等。四是抓好落实。建立统一的政策发布平台，打造“政企直通车”等服务载体，完善政策执行方式，严肃问责不作为、乱作为。坚决制止对民企一切不必要的检查、督查和考核，给企业“宁静时间”生产经营。

除了两个时间节点的问题，还有非标资产的问题。目前银行资管部门管理的非标资产动辄几千亿元，短时间内很难完全划到理财子公司。非标资产存续的时间大概率会超过过渡期和子公司开业的时间。这部分资产的处置也需要监管政策明确。还有坏账问题。某大型国有银行的理财产品不良率已达1.6%左右。照此规模计算，子公司上百亿的资本金根本无法覆盖这些不良资产的风险。这些坏账是留在银行还是其子公司的财务报表中体现，是个非常现实的问题。