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未来需精选个股中国基金报记者：去年四季度以来，非洲猪瘟等事件触发下，养殖类股票节节走高，如何看目前这个时间点养殖等农业股的投资价值？谭笑：从2018年8月非洲猪瘟进入我国之后，农业板块中的养殖类股票大幅上涨，部分个股年初至今涨幅超过200%。站在当前时点，我们认为农业股仍然有投资价值，但与此前板块普涨不同，未来精选个股更为重要。

安全边际最终来源 低估价格买入我们怎么看接下来市场的演变呢？简单的回答是，我们不知道。那我们该如何投资呢？在这种情况下我们比较强调安全边际。安全边际有两个来源，其中一个是基本面的稳固。喝酒、吃药是最典型的应对方式，但后来发现过去3个月喝酒吃药也不灵了，有可能是补跌和普跌的原因，但也有可能是抱团取暖、拥挤交易。我们的特点是人多的地方不去，大家都挤在那里，即便再好也没有意义。我们更青睐安全边际的另一个来源：低估值。有些公司只有4倍、5倍的市盈率，在市场大跌时，有的还能有一点正收益，因为低估值本身已经充分反映了非常悲观的预期了。

这种开放模式便于管理，可以引导长期投资，可以避免短期“热钱”以及国际资本对本国证券市场产生的直接冲击。2、在资本市场国际化的中期，通常会进入有限制的直接开放阶段。这是指在资本账户放开的前提下，允许非本国居民直接投资本国证券市场，但是在投资比例、投资机构资格、股息和资本利得的汇出都有着一定的限制。

蒋先生还介绍，这些犬只是有人饲养的，视频中的楼房是一家工厂的厂房，饲养这些小狗的主人是这家工厂的老板。蒋先生介绍，这些犬只并没有被遗忘或抛弃，在视频画面左侧出现的小房子就是狗舍，“狗舍是有的，门没有关，犬只贪玩跑了出来，恰好被网友拍下视频，有点断章取义了”。

对于此次的价格调整，东阿阿胶并未明确提出原因，但实际上仍是阿胶初始原材料的日益紧缺所致。秦玉峰表示，国内驴皮存量持续下降，另一方面对假阿胶的检测已经堵住了全部漏洞，这意味着驴皮会更加紧张；同时随着不少国家出台禁止，导致驴皮进口也有所减少。在此前的投资者交流中，东阿阿胶称，目前公司的国外驴皮供给占一定比例，但毛驴存栏量持续紧张的趋势不会改变。国家统计局数据显示，中国境内毛驴的存栏数量从1996年的接近1000万头，下降至2017年末的456万头，每年出栏量在120万头左右。

虽然同样是服务母行，但一个部门和一个独立子公司还是有所不同。民生银行资产管理部总经理张昌林在2019年资管年会上表示，理财子公司相对更独立，同时也会同其他子公司同台竞争，这就需要一系列在机制体制上的设计和安排，才能够保证和母行的协同。“投资为本，渠道为王，渠道的协同和自身能力的建设，是未来理财子公司发展好坏非常重要的因素。”