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来源：Wind，笔者测算居民的高杠杆率是否意味着其购买力的透支，这其实不是一个容易证实或证伪的命题。为了回答这个问题，或许可以有两个观察的视角：一是，居民杠杆率的抬升是否抑制其消费行为？二是，高杠杆下居民对利率等逆周期政策的反应是否会出现钝化？对此，我们来分别看看有关典型事实：

“板子不打在自己身上不知道疼”，不知道眼下的ST板块是否会感觉到压力山大？今年2月初，整个ST板块曾有过一波巨大涨幅。同花顺ST板块指数从2月1日的586.7点一度上涨至最高的909.223点，涨幅高达55%。个股来看，*ST鹏起、*ST中绒（维权）等翻倍个股比比皆是，数量超过10只，*ST东网更是由最低的2.67元/股一度上涨至最高的8.49元/股，涨幅高达218%。

《每日经济新闻》记者注意到，自2008年之后，今年暂停上市的公司数量将达到历年顶峰的八家。要知道上一次达到这一数字还是在2010年。在这一情况下，聪明资金早就在提前撤离ST板块。特别是4月18日以来，A股ST板块连续杀跌，板块整体跌幅超过了20%。

这些超级宏大的工程，使土耳其实现了可观的经济增速，埃尔多安成功连任，但也使得该国通货膨胀飙升、实体经济疲软，外债规模增至GDP的55%。利率的敌人为了给这些庞大的财政刺激项目融资，埃尔多安一直坚持实行低利率政策，常自称是“利率的敌人”。最近这次大选前，他就曾向央行施压，要求降低借贷成本以刺激信贷增长和基建，并誓言若成功赢得选举，将加大干预央行政策的力度。

此外，截止2019年，公司控股股东，董事长兼总经理沈锦华持有公司股份1.24亿元，持股比例52.77%，质押3010万股，质押比例24.27%。截止2019年年末，焦点股份持有货币资金8.66亿元。2月12日，焦点科技将采用网络远程方式举办2019年度业绩网上说明会。

责任编辑：陈平以下为文字实录：谢谢在场的各位嘉宾还有评委，我今天汇报的主题是钢铁原料投资机会展望。今年我们跟黑色圈子交流发现几个有意思的现象，从今年3月份开始行业人变得更加谨慎，从右上图来看，从5月份开始明显看到PMI下行。但是可以明显看到一个原材料库存和产成库存，原材料库存往下掉，可以解释9月份、10月份、11月份可以看到在成材主动去库，当然需求也不错，叠加原料主动去库，因为大家都很怕，所以整个行业发生这样变化。