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笔者在下文中主要引用World Gold Council（WGC）的数据，该组织后续年度经常对往年数据进行修正，但是总体趋势是可以看出来的。一、短期看供需黄金最大的“秘密”，恐怕就是黄金有巨大的供给需要消化。金矿每年生产2000-4000吨的黄金，卖给谁是一个大问题。

责任编辑：闫宏亮来源：证券时报网熊德志近日，有香港媒体报道指港交所前高层涉嫌“不当审批”，与保荐人及律师在IPO过程中助不合格公司IPO上市，令投资者打新亏损。但今年以来，内地确实出现了一些个别香港小证券经纪行（持有香港证监会1号牌）通过寻找其内地代理人，在网络上派发港股8字头新股暨香港创业板IPO新股，诱导内地散户参与打新。其代理在网络平台上以A股IPO打新一票难求，打到就赚的惯性思维，以高收益为诱导，诱骗一些根本不具备任何港股投资经验和风险识别能力的内地散户参与港股创业板IPO新股的打新。

然而这两大事件所造成风险失控的概率其实是比较低的。中美两大国关系变化造成了今日的贸易冲突，但是由于中美之间的羁绊以及大国的责任，中美关系变为全面对抗的可能性非常低。今天中兴通讯的贸易解禁还有美国国会对总统征关税权力的制衡，都是中美关系缓和、避免全面碰撞的迹象。中美贸易极度悲观的预期逐渐在改善。第二点，对于债务危机这块，在防范系统性金融风险、去杠杆的过程中，中央的底线思维明确，相应的政策也做了边际调整。在我们的体制优势和政策优势下，我们认为出现大面积的债务违约的概率是比较低的。

同时应当清醒看到，当前全球经济增长放缓，外部不稳定不确定因素较多，国内周期性问题与结构性矛盾叠加，经济下行压力持续加大。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持底线思维，坚持稳中求进工作总基调，着力落实好已出台的各项政策，做好政策协调联动，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力，促进就业稳定增长，保持物价基本稳定，扎实做好民生保障工作，努力完成全年主要目标任务，为明年经济平稳运行奠定基础。

对于这则引发轩然大波的消息，美国财政部长姆努钦赶忙出面解围，称“尽管总统完全不同意美联储的政策，但从来没有建议解雇鲍威尔，也认为自己没有权利这样做”。到了今年6月底，特朗普似乎已不再掩饰，直言“只要自己想，就能将鲍威尔解雇”。特朗普重申，如果鲍威尔没有加息，而是进行量化宽松，美国的GDP增长和股市都会超过当下的水平，“美联储是美国经济的障碍，鲍威尔完全领会不到我的意思。”

3）新兴产业占比将显著提升，推荐关注技术前沿。近年来，随着经济结构的逐步转型，经济中新的发展动能不断积聚成长，以“新技术、新产品、新业态、新模式”为特点的四新经济持续涌现，企业中创新主体大幅增加。目前我国新兴产业产值占比已将近14%，随着产能周期中旧经济动能的逐渐衰竭，新经济将承担经济增长的更多重责。产业周期理论表明，一个产业从基础研究突破、技术转化、市场培育、产业转化、产业扩张到产业的全面市场化，往往要经过一个较长的周期，以五年的眼光看，新一轮产业周期或正在开启，主导产业升级的大数据、云计算、生物技术等，面向消费升级的3C电子、物联网、人工智能等，是未来的投资方向。